進(jìn)入2026年，制冷行業(yè)核心原材料制冷劑市場延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢，主流品種價(jià)格同比大幅上漲，行業(yè)整體景氣度持續(xù)攀升，龍頭企業(yè)受益顯著。據(jù)百川盈孚市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2026年1月以來，第三代主流制冷劑R32均價(jià)穩(wěn)定在6.3萬元/噸，同比增長約45%；R134a市場均價(jià)穩(wěn)定在5.8萬元/噸，同比增長32%；截至2月3日，R125、R410a價(jià)格分別同比增長16%和29%，且自2025年四季度以來均呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢。
價(jià)格高位運(yùn)行的背后，是供給約束與需求增長的雙重支撐。在供給端，生態(tài)環(huán)境部2025年底下發(fā)的2026年度氫氟碳化物（HFCs）生產(chǎn)配額總量為79.78萬噸，較2025年小幅增加0.596萬噸，供給天花板明確；同時(shí)，消耗臭氧層物質(zhì)（ODS）中的氫氯氟烴（HCFCs）生產(chǎn)配額削減至15.14萬噸，較上年減少1.22萬噸，進(jìn)一步推動傳統(tǒng)制冷劑替代進(jìn)程。配額分配高度集中于巨化股份、三美股份等頭部企業(yè)，市場集中度提升，行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化。
需求端呈現(xiàn)剛性增長態(tài)勢，多領(lǐng)域需求同步發(fā)力。家用空調(diào)領(lǐng)域，R32家用空調(diào)滲透率持續(xù)提升，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2026年1月國內(nèi)空調(diào)總排產(chǎn)同比增長11%，前兩月排產(chǎn)維持高基數(shù)；汽車空調(diào)領(lǐng)域，新能源汽車銷量激增，其單車制冷劑充注量接近傳統(tǒng)車2倍，直接帶動R134a需求增長約30%。此外，數(shù)據(jù)中心、冷鏈物流等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，也進(jìn)一步拉動制冷劑需求提升。
從市場預(yù)期來看，2026年一季度制冷劑價(jià)格有望繼續(xù)保持高位。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度主流空調(diào)廠商制冷劑長協(xié)價(jià)已基本確定，其中R32長協(xié)價(jià)為6.12萬元/噸，較2025年四季度上漲1.66%；R410a長協(xié)價(jià)為5.51萬元/噸，漲幅約3.57%。申萬宏源分析指出，在全球供給嚴(yán)格約束、下游需求穩(wěn)步增長的背景下，制冷劑價(jià)格和價(jià)差有望實(shí)現(xiàn)長周期向上，行業(yè)景氣度將持續(xù)維持高位，龍頭企業(yè)一季度業(yè)績值得期待。
